¿Qué se espera en el 2016 para las actividades de Fusiones y Adquisiciones?

Expertos en todo el mundo predicen que las actividades de fusiones y adquisiciones (M & A) crecerán en el primer semestre de 2016. El crecimiento esperado se debe en parte a las economías que se están recuperando, las tasas de intereses mundiales estables, y las medidas de flexibilización cuantitativa (QE) del Banco Central Europeo.

El crecimiento previsto sigue la tendencia establecida en la primera mitad de 2015, cuando la cantidad de acuerdos M&A llegó a su punto más alto y rompió los récords previos establecidos en 2007, justo antes de la recesión global.

Por supuesto, los expertos sólo pueden anticipar hasta cierto punto. Aunque se espera que el éxito del 2015 defina el escenario para la primera mitad del 2016, la creciente volatilidad de los mercados financieros, las alzas previstas en las tasas de interés estadounidenses y un mayor escrutinio de ofertas por los tribunales estatales y el Departamento de Justicia, hace que sea difícil de determinar el resto de las predicciones del año.

¿Qué está fomentando el crecimiento de las Fusiones y Adquisiciones?

Datos de la  industria presentan un fuerte argumento de que el repunte de la actividad de fusiones y adquisiciones será impulsado por la búsqueda de crecimiento de las corporaciones. En lugar de tratar de hacerlo todo internamente, es más fácil comprar productos, ganancias y participación de mercado ya existentes de otra compañía.

La disponibilidad de financiamiento de la deuda en tasas de financiación históricamente bajas también es una gran ayuda para las fusiones y adquisiciones, especialmente en los sectores de cuidado de salud y tecnología.

Mercados que hay que vigilar: Salud y Tecnología

Se espera que la actividad en fusiones y adquisiciones crezca en la industria farmacéutica ya que las empresas tienen dificultades para cubrir sus productos en existencia. El crecimiento está impulsado en parte por los medicamentos que generan ingresos que se salen de la patente y empresas científicas que se dan cuenta de la lucha en la transición de un manufacturero de medicamentos a una empresa comercial de medicamento. Otras organizaciones están comprando medicamentos que sienten que se venderán más con un mejor posicionamiento en el mercado.

En el sector tecnológico, se predice que las grandes organizaciones usarán sus activos líquidos significativos para continuar comprando los productos y propiedad intelectual de sus competidores más pequeños.

El ‘Factor China’

Se espera que las recientes inseguridades financieras en China impacten las actividades de fusiones y adquisiciones globales, así como las economías del mundo y los mercados de divisas. Esto quedó en evidencia cuando el mercado de valores chino se estrelló en el verano de 2015 y envió a los mercados de valores de todo el mundo en una caída en picada.

El primer trimestre del 2016 ya ha tenido un inicio preocupante. Una baja de siete por ciento en el primer día de negociación del año nuevo, seguida de otra caída tres días más tarde, ha contribuido a la peor iniciación para los mercados bursátiles mundiales en décadas.

El valor decreciente de precios de monedas y de exportación de China, así como una serie de errores recientes de los políticos del país, tienen el potencial de causar repercusiones aún más globales.

En otros lugares a través de Asia, las actividades de fusiones y adquisiciones está aumentando en Japón y el sudeste de Asia, pero en Australia ha disminuido un 18 por ciento en el último trimestre del año 2015.

Las Américas: Tomando una perspectiva amplia

A lo largo de América del Norte y América Latina, hubo un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en el 2015. En ambas regiones el crecimiento fue precedido por una disminución de la actividad.

En América Latina, el pronóstico financiero para Brasil, la mayor economía de la región, es negativo. El crecimiento de la actividad de fusiones y adquisiciones podría indicar que los inversionistas están haciendo ofertas que apoyan sus objetivos a largo plazo y sin tomar en cuenta la situación financiera actual. Sin embargo, el Cono Sur tiene algunas señales positivas  con la reciente elección presidencial en Argentina transportando al país a abrir nuevamente la inversión extranjera.

En el norte, se espera que la actividad de fusiones y adquisiciones vea un aumento moderado en la primera mitad del 2016 gracias al énfasis de los Federales en aumentar drásticamente las tasas de interés. Un crecimiento económico constante, un fuerte dólar de EE.UU. y los precios del petróleo también pueden ayudar a la aumentar la actividad.

Aceleración en EMEA

Europa, Oriente Medio y África vieron el aumento de crecimiento más alto en las fusiones y adquisiciones en el último trimestre del 2015. La mayoría de las economías más grandes de la región terminaron el año en un pico alto.

Las únicas excepciones fueron en las economías emergentes habitualmente inestables de Europa del Este y África subsahariana.

Activismo y la Reglamentación

Más cerca de casa, el activismo y la reglamentación pueden ser parte de las fusiones y adquisiciones del 2016.

Rupturas, desinversiones y ventas se encuentran entre las principales peticiones de los activistas. Se espera que esto contribuya a una mayor actividad de fusiones y adquisiciones en el año por venir. Incluso la amenaza de este tipo de campaña puede empujar a las juntas a  considerar la compra y venta con más frecuencia de lo que lo han hecho en el pasado.

Por el lado de la reglamentación, el bloqueo del Departamento de Justicia de varios contratos importantes en el 2015 indica futuras negocios - grandes y pequeños – será examinado de cerca. En Delaware, los tribunales están examinando si los asesores financieros plantean un conflicto durante el proceso de venta, indicando que las organizaciones deben desarrollar procesos para identificar los posibles problemas a lo largo de todas las transacciones previstas.

¿Habrá fondo para las fusiones y adquisiciones?

Es demasiado pronto para predecir con precisión cómo se desarrollará el resto del año. Sin embargo, hay una gran posibilidad de que la reciente decisión de la Reserva Federal a elevar las tasas de interés por primera vez en casi una década puede retrasar el crecimiento futuro.

 
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