在融资地区选择上，投资机构青睐选择根西岛来开展新的融资项目。然而，英国与欧盟脱欧谈判的不确定性给融资带来诸多变数。
全球私募股权投资机构近两年来蓬勃发展。Preqin公司数据显示，2017年私募股权市场融资额高达5,520亿美元，尽管2018年该数字略微下降，但仍然募集到4,260亿美元，总计净流入近1万亿美元。这表明在低利率、低回报的市场环境中，私募股权融资可能难以达到理想速度，因而投资机构只能在努力保持健康长期投资回报的同时，通过寻求共同投资和二级市场中的机会加以补充。
募集资金集中于头部机构
大型机构的融资额在其中占相当份额：凯雷投资集团（Carlyle Group）旗下最大的凯雷投资基金Carlyle Partners VII最终融资高达185亿美元。在欧洲，法国私募股权公司PAI Partners完成50亿欧元融资，Triton Partners第五支旗舰基金完成30亿欧元融资，Inflexion Private Equity Partners LLP旗下Inflexion Buyout Fund V基金则募集12.5亿英镑。
TMF根西岛办事处负责人Mark Hooton表示：“投资机构对私募股权业务始终抱有兴趣。坦白讲，尽管投资者资金充裕，对资金配置却更加谨慎。在当前环境下，全球经济增长的不确定性令投资者更为看重基金机构的过往业绩和投资经验。”
尽管2019年融资可能保持强劲的势头，但对于中小型机构而言，融资任务依然艰巨。当市场情况开始震荡时，机构投资者往往会涌向那些有过突出业绩、信誉良好的基金管理机构。因此，2019年可能出现私募股权募资集中在头部机构，普通合伙人数量将会减少。
Hooton 表示：“某些机构投资者向少数私募股权投资公司注入大量资金，以此建立更为密切的关系，但却给私募股权机构自身带来了挑战。如果某个投资者占主导地位（按基金资产管理规模百分比计算），则该投资者对私募股权机构就有更大的影响力。”
根西岛逐渐成为投资机构的新选择
在融资地区选择上，Hooton认为投资机构青睐选择根西岛来开展新的融资项目。然而，英国与欧盟脱欧谈判的不确定性给融资带来诸多变数。Hooton对此解释道，“我们要让私募股权机构和投资者认识到海峡群岛（the Channel Islands）已不再列属欧盟。因此，英国脱欧不会对投资人在欧洲市场设立并发行根西岛投资基金带来任何实际影响。一旦英国达成脱欧协议，现有监管机制依然适用。因此，尽管发行基金面临政治不确定性，但私募股权机构不必为此过分担忧。”
根西岛金融业推广机构Guernsey Finance的数据表明，根西岛所管理的基金资产净值总额在2018年6月达到2,762亿英镑，为近5年内最高。其中，私募股权投资一直保持增势，2018年第一季度增加60亿英镑，达到1,127亿英镑。2018年第四季度，封闭式基金整体规模增加42亿英镑，达到1,763亿英镑。其中，私募股权基金占比达59％，约1,150亿英镑。
Hooton表示：“根西岛私募股权行业继续增长。放眼本地市场，可以看到许多基金服务提供商有能力跨多个司法管辖区提供融资服务。而如果私募股权机构想要募集资金，正确的做法是走出根西岛到更广泛的区域，TMF根西岛办事处的全球化网络可对其进行有效指导。”
对于选择根西岛的私募股权投资公司来说，在根西岛发行新基金能快速进入市场，因为根西岛金融服务委员会（GFSC）对基金审批时间有明确规定。TMF根西岛办事处为投资机构提供多种解决方案，其中一种是以基金管理方为主导的“快速通道”方案。TMF根西岛办事处可对基金机构开展尽职调查，并根据调查结果向根西岛金融服务委员会（GFSC）提出申请。通过“快速通道”，基金机构可在10日内获得授权。根据《2018年注册制集体投资计划规则》注册的基金（“RCIS”基金）将在三个工作日内获批，而关于私募投资基金（“PIF”）的申请将在一个工作日内获批。
Hooton表示：“TMF根西岛办事处目前正推出若干基金以及一些账户管理工具。一种是针对现有客户的注册基金，另一种是针对新基金发起人的注册基金。在设计上，该框架简单易懂，适用于多种投资形式。TMF根西岛办事处专家拥有数十年基金从业经验，经验丰富，专业性强，可帮助私募机构迅速、高效地完成基金设立和发布。”
主打绿色概念的基金公司将能获得更多投资
随着绿色金融和环保的理念渐入人心，环境、社会及公司治理（ESG）/可持续投资逐渐成为2019年机构投资人重要投资风向，主打绿色概念的基金公司将能获得更多投资。根西岛在去年颁布了名为《根西岛绿色基金条例》的新监管条例，引发了大量关注。
Hooton认为，从本质上讲，该条例在现有的基金体系基础上，允许基金管理机构将其基金产品贴上绿色标签（在投资绿色技术时满足特定条件），将其打造成“道德投资工具”。对严格遵守ESG准则的养老基金和其他大型投资机构而言，该条例可帮助他们的特定投资产品获得绿色认证。
根据《根西岛绿色基金条例》，绿色基金必须将其投资组合的75%用于符合绿色基金标准的投资，包括低碳技术、可再生能源、低碳和高效能源发电。Hooton 表示：“从总体投资角度看，市场对这方面的影响或绿色投资领域的兴趣与日俱增。随着新兴技术不断涌现，《根西岛绿色基金条例》为基金机构在市场中做出选择提供了不一样的解决方案。根西岛金融服务委员会（GFSC）针对投资机构申请绿色基金设立了严格的绿色认证标准以避免根西岛绿色基金（GGF）泛滥。”
Hooton认为，尽管我们在帮助基金发行人发行基金和根西岛法律认知方面仍有很长的路要走，但《根西岛绿色基金条例》可以帮助基金机构营造出一个稳定的基金环境。《根西岛绿色基金条例》非常友好。如有基金机构计划推出一种有别于其他基金策略的产品，监管机构愿意与该机构沟通交流，以了解其运作方式。“许多TMF Group 在根西岛的客户都对《根西岛绿色基金条例》及其普及性给出积极评价。”
英国脱欧不会对根西岛基金行业造成影响
根西岛很适合基金行业发展。在过去六年中，TMF根西岛办事处始终借助国家私募制度（NPPR）下的《另类投资基金管理人指令》（AIFMD）顺利进入欧洲市场。所有方案均经过反复尝试与测试。TMF根西岛办事处的目标非常明确，并且《另类投资基金管理人指令》（AIFMD）适用于根西岛所有受监管的基金产品。
而英国在最终脱离欧盟后，将不得不开始重新探索相关道路。
TMF根西岛办事处希望国家私募制度（NPPR）继续成为私募机构向英国和欧盟投资机构推广根西岛基金的方案之一。无论英国脱欧的结果如何，根西岛都将继续通过国家私募制度（NPPR）与欧盟紧密联系。从这种意义上讲，根西岛基金将继续照常运作。对那些在欧洲市场积极筹募资金的私募机构而言，确定性至关重要。
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本文最初乃由Private Equity Wire和Property Funds World所发布。