TMF Group基金服务商业总监Timo Hirte透露，客户正准备在卢森堡发行新基金，以把握欧洲绿色能源革命的机遇。
当我们说到要在欧洲寻找价值时，欧盟27个成员国（现不包括英国）在司法、监管和市场方面的差异为私募基金提供了大量的投资机会。
对于私募市场的投资者而言，释放价值的方法之一是观察欧洲可再生能源领域的情况，而这与《欧洲绿色新政》（以下简称绿政）息息相关。绿政是一项雄心勃勃的计划，旨在将欧盟经济转型为低碳形式。其核心目标之一是在2030年前将碳排放量减少50%至55%，2050年实现全范围的零碳排放。
欧盟委员会主席冯德莱恩将此规模的目标称为“欧洲的登月时刻”。
依据《联合国气候变化框架公约》中《巴黎协定》而出台的《可再生能源指令》，是帮助欧盟实现这些碳减排目标的计划之一。简而言之，这为欧盟设下了一个具有约束力的全新目标：到2030年，可再生能源至少占其能源需求的32%。
这意味着，欧洲在未来十年内会需要大量的基础设施投资，这也给了私募股权基金大量机会为绿色能源公司融资。
根据Frost & Sullivan最新的研究分析，全球可再生能源的投资额预计到2030年可达到3.4万亿美元，其中太阳能和风电领域的投资预计占2.72万亿美元。
这些数字看起来很可观，但对于投资者而言，投资机会在哪里呢？
国际可再生能源署（IRENA）的报告显示，在欧盟未开发的可再生能源潜能中，供暖和制冷解决方案占了三分之一以上。IRENA表明，生物质能在2030年之后仍将是关键的可再生能源资源。而在交通方面，则需要电动汽车（包括建设电动公路）来实现欧盟长期脱碳化的目标。
在德国，由于监管环境和基础建设获批困难，对当地绿色能源领域的投资已放缓。
Hirte举例：“德国法院正阻止建设那些可以运输海上风力发电场的电能到德国南部地区的基础设施。人们虽然希望增加绿色能源的使用率，也意识到需要为绿色能源做好准备，但他们的态度却是‘能避就避’，显示出邻避主义。”
“欧盟成员国之间需要有更多的互动，以将绿色能源带到最需要的领域。目前欧盟还有很大的投资空间和需求，我希望欧盟成员国能够鼓励私人市场的投资者，否则，欧洲将无法达到绿政目标。”
“我们有一名客户正准备发行下一轮的能源基金。这原本应该在今年初发行，但因为新冠疫情的原因而推迟了。我们目前也正忙于筹备几个基础设施基金的发行。”
以个别国家为例，奥地利的布尔根兰州正在建设最大的风电场，预计于2021年底竣工。整个风电场的发电量将达到143兆瓦，可为约9万户家庭提供电力。该设施将由布尔根兰州的家族企业PÜSPÖK集团运营。
另外，独立的基础设施和私募股权投资管理公司Foresight Group近期通过Foresight Energy Infrastructure Partners（FEIP）向西班牙卡斯蒂利亚和莱昂地区的两个风力发电场进行了第二笔投资，这更加体现了当前投资者对可再生能源资产的需求。
这是Foresight在2018年12月收购了50兆瓦的德国发电场之后，第二次收购欧洲领先的风能发展和营运商之一wpd AG的子公司。
Foresight合伙人兼FEIP共同管理人Richard Thompson表示：“我们计划为这一投资组合争取到独立的欧盟分类学验证，这将为欧盟在2050年实现‘净零排放’的目标做出显著贡献。”
Hirte相信，在未来数年，私募架构将持续是欧洲的主要投资趋势。
“我们看到越来越多私募架构的建立。由于银行缩减贷款规模，这种趋势在欧洲已出现好几年了。自2008年金融风暴以来，资产管理公司一直在尝试弥补这一资金缺口。我相信，我们将持续看到这些私募工具将进入市场。”
另一方面，施罗德集团（Schroders）刚刚为其第二只泛欧基础设施债务基金进行初步结算，共筹得3.12亿欧元；而最终目标为7.5亿欧元。
施罗德欧元增强型基础设施债务基金II（Julie II）是由其2015年成立的子公司——施罗德爱达所管理，后者专门为基础设施提供融资。增强型基础设施债务负责人兼基金经理Augustin Segard评论道：“我们在次级投资等级的基础设施债务领域一直能看到令人振奋的投资机会。我们希望能像第一只基金一样高效地部署第二只基金。”
对于有兴趣想要投资欧洲绿色能源的投资者而言，卢森堡仍是首选。许多全球资产管理公司都将卢森堡视为发行国际基金的欧洲枢纽。
Hirte表示：“我们看见许多美国私募股权公司都在使用‘特殊有限合伙’（SCSp）架构。特殊有限合伙的设计与美国基金管理人惯用的开曼/特拉华架构非常相似，都是以盎格鲁—撒克逊LP架构为基础。从法律架构的角度来看，管理人可以将特殊有限合伙与保留型另类投资基金（RAIF）两者的优势相结合。”
专业投资基金（SIF）是一个完全受监管且符合另类投资基金经理指令（AIFMD）的基金，需要独立的托管人以及卢森堡金融监管机构的许可批准。这就涉及到了双重监管，意味着基金管理人将受到另类投资基金管理人与基金本身的影响。
Hirte补充：“然而，针对保留型另类投资基金（RAIF），卢森堡则是完全按照另类投资基金经理指令（AIFMD）的要求行事，即只监督管理人的活动，基金本身则不受监管。因此，只要您有一个经批准的另类投资基金管理人，您就省去了基金监管方面的麻烦，从而缩短市场发行的时间，无需等到金融监管机构批准之后才推销基金。”
在他看来，卢森堡在为国际基金管理人打造灵活的基金环境方面做得很好。
“卢森堡是从‘可转让证券集合投资基金’（UCITS）开始发展的，如今SIF也得到了全球的广泛认可。卢森堡的立法者也证明了它的环境的灵活性。当另类投资基金经理指令（AIFMD）首次被引入时，卢森堡立法者就创建了保留型另类投资基金（RAIF）和特殊有限合伙（SCSp）架构，使该司法管辖区总是能够很快地适应新的法规。”
一直以来，卢森堡吸引了大量的专业人士。在卢森堡得到认证的国际人才非常多。Hirte续称：“卢森堡还拥有完善的服务提供商，这些基础设施和网络都是在过去三十年建立起来的，用于基金活动的支持。”
卢森堡拥有大型的基金、强大的法律和专业的服务提供商。因此，若未来十年私募基金集团想要在欧洲寻找价值，卢森堡绝对有能力提供支持。
吸引私募投资者，将会是欧洲完成“阿波罗11号”任务和实现登月目标的关键。
本文最初刊载于 Private Equity Wire。