Mais do que uma estratégia de front-office – como os lift-outs estão transformando as operações de fundos
Na última década, a indústria de gestão de investimentos privados passou por um período de mudanças rápidas. À medida que as demandas regulatórias aumentam, torna-se mais difícil contratar e reter os talentos, ao passo que o custo da tecnologia e das operações continua aumentando, muitas empresas de investimento estão repensando a viabilidade de manter funções internas de middleoffice e backoffice.
Com as empresas encontrando cada vez mais dificuldades em manter o modelo operacional tradicional no ambiente complexo atual, um movimento de mudança mais abrangente em direção a soluções mais flexíveis e eficientes está avançando por todo o setor. Para assegurar agilidade e direcionamento estratégico neste mercado altamente competitivo, um número crescente de empresas está recorrendo a um modelo híbrido de operações de middleoffice e backoffice: o lift-out.
O termo “lift-out” tradicionalmente se referia à aquisição de equipes de investimento de front-office, mas agora também se aplica a uma abordagem diferente e igualmente relevante: a parceria com administradores de fundos experientes para a transição completa das equipes operacionais internas para um provedor externo.
O modelo de lift-out está ganhando força em todo o setor, com dados da Preqin mostrando que as despesas operacionais de empresas de private equity aumentaram mais de 20% nos últimos cinco anos, impulsionadas em grande parte pelo aumento das obrigações regulatórias e pela crescente demanda dos investidores por transparência operacional. Ao mesmo tempo, um estudo da EY mostra que 68% dos CFOs de private equity estão considerando ativamente adotar modelos de terceirização ou de lift-out para melhorar a eficiência, reduzir e realocar custos, consolidar controles e governança e aprimorar a infraestrutura tecnológica. Portanto, especialmente para gestores de empresas de médio porte e em estágio de crescimento, os lift-outs representam uma solução estratégica para a crescente carga operacional, sem comprometer a qualidade nem o controle.
No entanto, a mudança do setor em direção aos lift-outs não é impulsionada por um único fator. É o resultado de diversas pressões convergentes que estão remodelando a forma como as empresas de investimento privado observam seu modelo operacional. As pressões são diversas, mas três fatores principais se destacam:
- Aumento das expectativas dos investidores: As expectativas dos investidores aumentaram drasticamente nos últimos anos. Os limited partners estão conduzindo processos de due diligence detalhados sobre as operações dos fundos, com 72% dos investidores institucionais classificando as capacidades de backoffice como um fator crítico na seleção de gestores, de acordo com o estudo 2023 SS&C Intralinks. Atender a essas expectativas internamente geralmente exige um investimento elevado em tecnologia, infraestrutura de compliance e talentos especializados, um investimento elevado e demorado que não apenas desvia a atenção dos gestores sobre tarefas críticas como a gestão de portfólio, como consome a taxa de administração, limitando a capacidade dos gestores de realizar contratações cruciais para o front-office. Com um modelo de administração de fundos via lift-out, as empresas conseguem atender aos padrões de nível institucional de forma rápida e eficiente, ao mesmo tempo em que concentram a atenção das equipes internas em iniciativas estratégicas e na criação de valor.
- Aumento da pressão regulatória global: O ambiente regulatório também se tornou significativamente mais complexo. Gestores de fundos globais agora precisam cumprir uma variedade crescente de regras específicas de cada jurisdição, incluindo o Regulamento de Divulgação Sustentável (Sustainable Finance Disclosure Regulation – SFDR) na UE, as alterações ao Formulário PF nos EUA e as atualizações da Autoridade Monetária de Singapura (Monetary Authority of Singapore). Um estudo da RSM US de 2024 revelou que 59% das empresas de investimento alternativo citaram "manter-se atualizadas com a regulamentação global" como uma de suas três principais preocupações operacionais. Gerenciar essa complexidade internamente é cada vez mais insustentável para todos, exceto para os maiores gestores.
- Contratar e reter talentos: O desafio da contratação de talentos reforça ainda mais a necessidade de lift-outs operacionais. Vagas de apoio financeiro para middleoffice e backoffice continuam difíceis de preencher e reter. De fato, o tempo médio de permanência na equipe de contabilidade de fundos no mercado privado caiu para pouco menos de três anos, de acordo com dados da McLagan. Em um contexto de lift-out, o administrador do fundo integra a equipe existente, retendo o conhecimento institucional e oferecendo a eles treinamento, suporte e oportunidades de desenvolvimento de carreira em um ambiente especializado em serviços de fundos.
O papel da TMF Group em transições bem-sucedidas de backoffice
A TMF Group desempenhou um papel importante na facilitação de transições de lift-out para empresas de investimento privado em todo o mundo. Com escritórios em mais de 85 jurisdições e décadas de experiência no suporte a gestores de ativos alternativos, a TMF Group está totalmente pronta para lidar com os fatores operacionais, legais e humanos envolvidos em uma transição de backoffice.
Executar um lift-out requer coordenação cuidadosa, conhecimento regulatório global e um provedor de serviços confiável com escala e sofisticação para entregar resultados. No entanto, para empresas prontas para desenvolver seu modelo operacional, as recompensas podem ser significativas: menor risco operacional, maior eficiência e uma plataforma desenvolvida visando o crescimento a longo prazo.
Pronto para preparar suas operações de fundos para o futuro?
À medida que o setor de gestão de investimentos privados amadurece e o escrutínio de investidores e reguladores se intensifica, os lift-outs de backoffice se tornarão uma solução estratégica para empresas com visão para o futuro.
Se você está buscando maneiras de otimizar seu backoffice sem sacrificar o controle ou a qualidade institucional, um lift-out pode ser a mudança estratégica que sua empresa precisa. A TMF Group possui alcance global, expertise regulatória e profundidade operacional para te orientar em uma transição uniforme.
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