驾驭“新常态”：在充满挑战的市场中增强企业韧性
当今复杂的全球环境下，企业面临多重压力。然而，明智的企业正将挑战转化为竞争优势。那么，敏捷的企业是如何在当下的市场动荡中，站稳脚跟并蓬勃发展的？
经济格局转变
2025年，全球企业在多个层面持续面临压力。虽然通货膨胀已从2022至2023年的高峰回落，但各地区的通胀水平仍不均衡。由于贸易政策变化，美国再次面临通胀压力，而欧洲和亚洲则呈现通胀持续放缓的态势。利率虽预计将逐步下降，但仍处于高位，这导致资本成本上升，抑制了投资意愿。
根据安永年中全球展望，全球GDP增长预计将从2024年的3.2%降至2025年的3.0%。美国和欧元区等发达市场预计将分别增长1.5%和1.0%，反映出市场情绪趋于谨慎，以及金融环境趋紧。这些宏观经济变化在资本市场中尤为明显，波动性和长期不确定性使融资和交易活动变缓。
宏观压力，微观影响
私募资本市场正在经历结构性变革。融资周期不断延长，退出周期持续拉长，投资者的期望也在逐步演变。在当前环境下，投资者不仅追求回报，还期望获得透明度、卓越运营以及清晰的流动性实现路径。
根据麦肯锡《2025全球私募市场报告》，有限合伙人（LP）正从被动的资本配置者转向更积极的参与者，越来越多地直接投资普通合伙人（GP），并倾向于提供更灵活的基金结构，例如延续基金和常青基金。据麦肯锡报告，值得注意的是，将投入资本分红率（DPI）列为关键绩效指标之首的有限合伙人数量，较三年前增长了2.5倍。
这一转变反映了优先级层面更广泛的调整。投资者更加重视通过运营转型创造价值，而非仅依赖财务手段。正如普华永道指出的：“基金在评估运营转型时更加审慎，需确保其上行空间足以支撑高估值。”在高估值常态化、退出渠道受限的市场中，这一点尤为关键。
此外，有限合伙人愈发寻求差异化策略和细分领域的投资机会，同时要求普通合伙人在面对宏观经济波动、地缘政治不确定性及技术颠覆时展现出韧性。正如麦肯锡在其报告中强调的：“表现更优、差异化更显著的基金，与表现较差、差异化不足的基金之间，差距可能进一步扩大。”
企业和投资公司都面临着“用更少资源完成更多任务”的挑战，同时需保持完全合规与透明。能否快速且有策略地调整，正成为关键的差异化竞争力。
从风险走向韧性
尽管面临重重阻力，许多企业依然敏捷地做出了应对。企业正在推动供应链多元化、重新审视运营模式，并强化合规框架。在多个司法管辖区运营的企业，正以精简团队应对日益复杂的问题——从关税与制裁到跨境税务义务。
紧跟日益复杂的监管环境
监管要求的涵盖范围和复杂性持续提升。从欧盟《公司可持续发展报告指令》（CSRD）到不断演变的反洗钱和实益拥有人规定，企业正面对要求更高的合规环境。根据安永2025年发布的报告《动荡时期风险管理的战略机遇》，监管不确定性越来越被视为战略风险，对跨境运营的企业而言尤其如此。该报告指出，29%的首席风险官现将监管与合规风险列为首要关注点，较前一年的22%有所上升。将合规性视为战略优先事项、而非仅视为法律义务的企业，在赢得投资者信任和持续推动资本募集方面更具优势。
资本效率与成本控制
随着资本成本上升及对管理费用的审查加强，私募资本管理者正面临更精简运营的压力。外包会计、基金行政管理及监管报告等非核心职能，正成为实现规模化的战略杠杆。
这不仅仅是为了削减成本，更关乎韧性的构建。企业如果能在不影响合规性和投资者信心的前提下灵活调整运营规模，则将获得竞争优势。通过外包资源密集型的专业工作，企业能获得行业领先的专业知识，并将内部资源集中于战略价值创造。
韧性的未来
未来的道路不会一帆风顺。市场波动性可能持续存在，监管要求将继续提高，地缘政治事件仍会带来干扰。但在这些挑战之中，蕴藏着重塑业务模式的机遇，能使其更强大、更灵活。
有韧性的企业正在对齐领导层与运营、全球战略与本地执行，以及商业目标与合规框架。它们也意识到端到端服务生态的价值，该体系能够在不同司法管辖区、职能领域和生命周期中，支持资产管理人及其投资组合公司。
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