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Publicado
18 julio 2023
Tiempo de lectura
4 minutos

ESG: tres criterios, pero un único problema

Luz Station, São Paulo

La aparición en los últimos años de los criterios ESG (medio ambiente, responsabilidad social y gobierno corporativo) como motor de los negocios y las finanzas ha creado nuevas exigencias tanto para las empresas como para los inversores y los reguladores. Las normativas, en constante evolución, plantean importantes desafíos a los patrocinadores de proyectos, como parte de su gestión diaria. A menudo, la respuesta ha sido añadir recursos y habilidades, desarrollar nuevas fuentes de experiencia y crear departamentos que puedan responder a los nuevos requisitos.

Impulsar, pero también potenciar

No se trata sólo de cumplir unas normas cada vez más estrictas en términos de un ejercicio de cumplimiento. Las empresas que toman la iniciativa en la adopción de procesos ESG también pueden obtener importantes beneficios empresariales. No se trata sólo de la reputación (que ayuda a la contratación), sino de políticas ESG líderes en el mercado que dan a los patrocinadores de proyectos una ventaja en el proceso. Existe un “greenium” o prima sobre los precios de los bonos verdes probado, cuando se realizan financiaciones verdes (como los bonos vinculados a la sostenibilidad y los bonos verdes). También está el rendimiento de la renta variable, menos medible directamente, pero relacionado positivamente, que se obtiene al añadir liquidez a la base de inversores potenciales de una empresa, ya que las carteras con mandato ESG pueden invertir.

Sin embargo, aunque es indudable que los criterios ESG plantean nuevas exigencias a todo tipo de organizaciones, no deben gestionarse en un departamento nuevo. Estas normas y reglamentos medioambientales y sociales forman parte del aspecto de gobernanza de ESG, y esto no es nada nuevo para ninguna organización. Por lo tanto, los promotores de proyectos deben responder a las nuevas exigencias, pero gestionando este proceso dentro del marco “tradicional” existente de riesgo, costo y cumplimiento.

Cuando surgió el concepto de ESG, la “G” de gobernanza corporativa era el centro de atención. Y con razón, porque al hacer evolucionar las normas de gobierno corporativo a través de la gobernanza secretarial, y al garantizar que el consejo gestiona la empresa de forma ética y en el mejor interés de sus partes interesadas (internas y externas), estos esfuerzos estaban sentando las bases para la evolución medioambiental y social que estaba por venir.

En los últimos tiempos, muchos pueden haber tenido la sensación de que la parte medioambiental de ESG ha dominado, con una oleada tras otra de nuevas normas diseñadas para mejorar la medición y notificación de las emisiones de carbono y otros impactos medioambientales negativos derivados del comportamiento empresarial. También se introdujeron mejores informes para mejorar la transparencia, reduciendo y mitigando así el impacto del carbono de los proyectos/empresas. También se ha endurecido el control del impacto medioambiental de los proyectos, como el que se exige para obtener licencias y permisos, sobre todo en lo que se refiere al impacto sobre la biodiversidad.

Sin embargo, este enfoque en las preocupaciones medioambientales también refleja simplemente el hecho de que la gobernanza ya había avanzado. Mientras tanto, en algunas regiones, como América Latina, se ha producido un avance aún más rápido en los aspectos sociales de ESG en los últimos dos años. El impacto demostrable de un proyecto en los grupos indígenas, en la diversidad de género y en la mejora de la calidad de vida de los grupos socioeconómicos más bajos, por ejemplo, se ha convertido en un gran foco de atención de la financiación de proyectos. La creciente prioridad otorgada a estas cuestiones sociales se debe a las mismas razones que impulsaron las cuestiones medioambientales: los proyectos que van más allá de evitar crear daños y, en cambio, son capaces de señalar los beneficios positivos de los proyectos en relación con estas cuestiones sociales, están subiendo en la agenda.

Interconectado

Existen muchas similitudes y solapamientos entre las normativas ESG en desarrollo, como el impulso a la transparencia. Sin embargo, en muchos casos hay un refuerzo directo de cada uno de los factores “E”, “S” y “G” a la hora de evaluar el impacto específico de un proyecto. Por ejemplo, muchos proyectos mejoran aspectos medioambientales y sociales al mismo tiempo; de hecho, ambos deben tenerse siempre en cuenta en los proyectos para optimizar los resultados. Un nuevo sistema de transporte eléctrico que conecta un barrio de bajos ingresos con el centro de una ciudad está, al mismo tiempo, reduciendo las emisiones de carbono y disminuyendo la contaminación. Pero también está mejorando la salud de la comunidad local y permitiendo a las personas desplazarse más rápidamente al empleo, mejorando la productividad y ayudando a la cohesión familiar y social. En este caso, ¿qué es más importante? ¿La E o la S?

Como agentes de documentación y garantía, TMF Group ayuda a nuestros socios globales a gestionar toda la carga de trabajo adicional de documentación relacionada con ESG. Por ejemplo, parte de esta tarea requiere nuevos informes y actualizaciones periódicas (por ejemplo, cuando se gestionan o utilizan bonos vinculados a la sostenibilidad, es necesario hacer un seguimiento casi constante de los objetivos de los KPI y de su impacto en los pagos a los acreedores).

Sin embargo, nuestro planteo consiste en mejorar los marcos de información y cumplimiento que ya tenemos, para integrar en ellos todos los nuevos requisitos ESG, como servicios que cumplen las normas sin dificultades, en lugar de crear nuevas líneas de trabajo en la materia. Creemos que la mejor manera de tener éxito en este ámbito es comprender las interrelaciones: todos los elementos de ESG están conectados entre sí y la responsabilidad de estos proyectos proviene de la transparencia de la información de datos precisos y completos que comparten el verdadero impacto del proyecto en cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza.

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